Facebook iPress Telegram iPress Twitter iPress search menu

"Лікар сказав - в морг, значить - в морг..." Або Як вбивали фондовий ринок України

Мар’ян Самбірський
"Лікар сказав - в морг, значить - в морг..." Або Як вбивали фондовий ринок України
Фото: profi-forex.org
Чи потрібен Україні фондовий ринок??? Фондовий ринок, який сама держава створила в 1991 році виявився їй не потрібен. При цьому, це не заважало державі витрачати мільярди гривень на побудову інфраструктури фондового ринку. Більше того, фондовий ринок виявився не потрібен ні власникам підприємств, ні олігархам.

У світі під фондовим ринком розуміють місце, де інвестори вкладають гроші в цінні папери підприємств та держави використовуючи для мінімізації ризиків інфраструктури ринку (біржі, депозитарії, брокерів та ін..). Головна мета функціонування фондового ринку – це можливість залучення фінансових ресурсів. Основними інвесторами є інститути спільного інвестування та пенсійні фонди.

Що ми маємо в Україні? По-перше, у нас практично не має внутрішнього інституційного інвестора та інвесторів-фізичних осіб. По-друге, у нас дуже обмежений перелік фондових інструментів для інвестування. По-третє,  навіть ті невеликі ліміти іноземних інвесторів на Україну були закриті останніми роками. Єдине, що в нас є це досить непогана інфраструктура фондового ринку.

Обсяг торгів на Українській біржі знизився з 63,9 млрд.грн. у 2011р. до 7,8 млрд.грн. у 2013р. Сума грошових коштів задепонованих в розрахунковому центрі знизилася відповідно з 247,5 млн. грн. до 18 млн. грн. За 2011-2013рр. індекс Української біржі знизився в 2,8 рази.

Згідно з даними Держстату чистий приплив прямих іноземних інвестицій в Україну в 2013 році становив $2,86 млрд, що удвічі менше від показника 2012 року в $6,013 млрд.

Говорячи, мовою медиків – фондовий ринок перебуває останніми роками в реанімації…

Для лікування фондового ринку в Україні регулярно приймалися "Програми розвитку фондового ринку", проводилися реформи…. Проте, жодна реформа та програма не була повністю реалізована та не досягла своїх цілей. 

Пенсійна реформа. Введення другого рівня системи відкладено на невизначений час.  Система недержавних пенсійних фондів (НПФ) побудована, але так і не запрацювала на повну потужність – станом на 30.09.2013р. в Україні діяло 77 НПФ, загальна вартість активів складала всього 709,5 млн. грн.

Реформа захисту прав інвесторів. Останніми роками було прийнято багато Законів, які на папері захищали інвесторів. Хоча, де-факто ситуації з захистом лише погіршувалася. Інвестори перетворилися в ворогів народу. Обманути інвесторів, забрати у них власність вважалося нормальним явищем. Без кардинального покращення судової системи неможливо говорити про захист прав інвесторів.

Реформа оподаткування фондового ринку. Всі діє держави в цій сфері були направлені на введення або нових податків та зборів або на зміну бази чи принципів оподаткування. Більше того, здебільшого правила гри мінялися коли вже гра давно почалася. Наприклад, введення з 1 січня 2013 акцизу на операції з цінними паперами. Даний збір приніс за 9 місяців 2013 рік в бюджет України менше 50 млн.грн., при річному плані 600 млн.грн. По оцінках експертів прямі втрати економіки від введення акцизу склали 2 млрд. грн. Непрямі втрати, насамперед через згортання інвесторами інвестиційних програм навіть складно уявити.

Реформа депозитарної системи.  Можливо лише реформу депозитарної системи можна вважати такою, що відбулася та принесла фондовому ринку більше позитиву ніж негативу.


Фото: kmu.gov.ua

А що після революції та зміни влади??? 

Бізнес відреагував на революційні події кінця 2013-початку 2014 років позитивно. За даними Європейської бізнес асоціації, оцінка привабливості інвестиційного клімату бізнесом збільшилась з 1,81 бали до 2,72 бали з п’яти можливих.

Заяви уряду дали надію, що ми перейдемо від популізму до проведення реальних економічних реформ. Проте, деякі дії уряду свідчать про продовження політики знищення бізнесу загалом та фондового ринку зокрема. Так, Законом про запобігання фінансової катастрофи та створення передумов для економічного зростання в Україні було введено прогресивну систему оподаткування фізичних осіб.

Наслідок – інвестори-фізичні особи, яких і так залишилося на фондовому ринку дуже мало, будуть платити 25% податку, замість 5%.

7 квітня цього року Міністерство фінансів внесло у Верховну Раду законопроект №4647 "Про внесення змін до Податкового кодексу України та деяких інших законодавчих актів України". Якщо говорити воєнною термінологією, то законопроект №4647 передбачає два смертельні постріли в голову ринку інститутів спільного інвестування та інвесторам.

1. Пунктом 1 розділу І Проекту пропонується вилучити норми щодо віднесення коштів спільного інвестування до доходів, які не враховуються при визначенні об’єкта оподаткування.

2. Пунктом 2 розділу І Проекту запроваджується норма щодо нарахування та внесення до бюджету авансового внеску із податку на прибуток у разі виплати дивідендів інститутами спільного інвестування.

Наслідок прийняття такого законопроекту – повне знищення інститутів спільного інвестування, згортання інвестиційних проектів та масовий вихід інвесторів з України.

Наповнення бюджету не можна здійснювати ціною остаточного знищення фондового ринку.

Параноя путіна. Тероризм, марення і самознищення – Тімоті Снайдер
Параноя путіна. Тероризм, марення і самознищення – Тімоті Снайдер
Макрон хоче керувати зовнішньою політикою Європи. Не всі союзники з цим згодні – Bloomberg
Макрон хоче керувати зовнішньою політикою Європи. Не всі союзники з цим згодні – Bloomberg
Смертельну недбалість путіна неможливо приховати. московська атака зробила його слабшим, ніж будь-коли – Саймон Тісдалл
Смертельну недбалість путіна неможливо приховати. московська атака зробила його слабшим, ніж будь-коли – Саймон Тісдалл
Чи настав час для безпольотної зони в Україні? путін ескалує повітряну війну – бригадний генерал Кевін Райан
Чи настав час для безпольотної зони в Україні? путін ескалує повітряну війну – бригадний генерал Кевін Райан
"Циркони" з суші, відновлені 1,5 та 3 тонні бомби і натиск на Донбасі. Про останню тактику росіян – Том Купер
Франції потрібні країни-однодумці. Макрон-яструб відкриває двері Європи для Великої Британії – Едвард Лукас
Франції потрібні країни-однодумці. Макрон-яструб відкриває двері Європи для Великої Британії – Едвард Лукас
Кілька думок про російський розвідувально-ударний ланцюг. Більшість обстрілів відбувається на основі агентурних даних – Том Купер
Кілька думок про російський розвідувально-ударний ланцюг. Більшість обстрілів відбувається на основі агентурних даних – Том Купер
Війна в Україні після російських виборів. Активізація чи затягування? – Мік Раян
Війна в Україні після російських виборів. Активізація чи затягування? – Мік Раян