Світ потребує здорового капіталізму
Минулого тижня я виступив з промовою про "здоровий капіталізм" в Оксфордському університеті. Перш ніж зробити це, я спробував пояснити свою ідею своєму університетському товаришеві. Він висміяв її. На його думку, "здоровий капіталізм" - це оксюморон. Через п'ять років після початку найгіршої фінансової кризи у світі за останні десятиліття, майже кожен може дозволити собі висміяти капіталізм. Система вийшла з під контролю – це спровокувало накопичення боргів, безробіття і скорочення економіки.
І саме тому світ сьогодні потребує здорового капіталізму. Здоров'я включає в себе енергію, благополуччя і стійкість до різного роду впливів. Капіталізм - основа якого полягає в ідеї вільного підприємництва і приватної власності - може мати всі ці властивості за умови, якщо деформовані стимули будуть виправлені і культура жадібності буде приборкана. Державний соціалізм, звичайно, не може цього зробити. Практичною альтернативою є реформування капіталізму, а не цілковита відмова від нього.
Але як же його реформувати? Після невдач останніх років популярною є така думка: проблема - надто багато свободи. Однак, це є помилковий діагноз. Більшість хвороб, які стали очевидними під час кризи, були викликані спотворенням вільного підприємництва, а не занадто великим обсягом свободи.
ЧИТАЙТЕ ТАКОЖ: Чому капіталізм хоче, щоб ми були самотніми?
Хворобою номер один була звичка Алана Грінспена знижувати процентні ставки при перших ознаках неприємностей під час докризового періоду. Інвестори назвали це "звичкою Грінспена". Вважалося, що, оскільки Федеральна резервна система США завжди готова прийти на допомогу, тоді завжди був сенс йти на великий ризик. Страх не помічали, а жадібності давали волю. У цей спосіб був спотворений природний баланс здорового організму.
Центральні банки дійсно відіграють роль у пом'якшенні дії крайнощів економічного циклу. Але дуже важливо, роблячи це, не накопичувати більше неприємностей. Головні банкіри повинні мати знання та досвід, щоб визнати зародження бульбашки і мужність, щоб проколоти її – ця ідея, на щастя, набула більшої популярності в епоху після Грінспена.
Друга хвороба була викликана надмірним бажання виручати збанкрутілі банки. У ринковій економіці, яка правильно функціонує, інвестори будуть нести відповідальність за наслідки своїх помилкових рішень. Якщо банк балансує на межі краху, акціонери і власники облігацій відчуватимуть фінансові страждання. Але, за винятком Lehman Brothers і кількох набагато менших випадків, власники облігацій отримували фінансову допомогу замість того, щоб самим думати, як рятувати власні інвестиції.
ЧИТАЙТЕ ТАКОЖ: Як знайти справедливий капіталізм і прибутковий соціалізм
Це було зрозуміло з огляду на страх перед наслідками. Але у здоровому тілі старі клітини повинні вмирати, а нові народжуватися. Фінансова система, яка добре функціонує, також повинна дозволити смерть і відродження своїх фінансових закладів. Підпирання банків-зомбі виснажує економіку в цілому. Між іншим, месидж про те, що нерозумний ризик не буде покарано закликає до ще більшої дурості. Ось чому так важливі реформи, які мають на меті дозволити банкам згортати свою діяльність, не викликаючи крах всієї фінансової системи.
Третя хвороба була викликана тенденцією, за якою фінансисти і трейдери могли насолоджуватися прибутками, а збитки отримував хтось інший. Якщо все проходило добре, вони здобували власний статок. Якщо виникали проблеми, платникам податків залишалися збитки. Не дивно, що вони продовжували розкручувати фінансову рулетку.
Така приватизація прибутків і соціалізація збитків не є здоровим капіталізмом. Це карикатура на вільний ринок. Знову ж таки, здійснюються різні спроби для того, щоб гарантувати, що люди будуть нести відповідальність за свої дії, навіть якщо наслідки не є очевидними протягом декількох років. Це не просто означає, що платитимуть відповідні люди, коли настануть проблеми, це повинно зменшити ймовірність настання проблем в першу чергу.
Четверта хвороба викликана спотвореннями в роботі податкової системи. Найбільш кричущим є здатність компанії в більшості країн світу віднімати витрати на виплату відсотків до розрахунку прибутків, з яких вони повинні заплатити податок. Виплати акціонерам, навпаки, як правило, не оподатковуються. Цей перекіс ігрового поля надає стимули компаніям використовувати себе до останнього. Це сталося під час фінансової бульбашки, особливо з банками, приватними групами власників акцій і бізнесом нерухомості - всі вони тоді потрапили у біду.
ЧИТАЙТЕ ТАКОЖ: Європейський соціалізм - чи це не міф?
Здорові системи добре збалансовані. Вирахування відсотків перед сплатою податків разбалансовує економіку. Є різні способи лікування цієї хвороби - наприклад, шляхом закриття податкової лазівки і через прийняття компенсуючих скорочень до ставок корпоративного податку для того, щоб загальний бізнес не платив більше. На жаль, лише деякі країни приступили до вирішення цієї проблеми.
Більшість визначень здоров'я говорять про психічне і фізичне благополуччя. Можна зробити подібне порівняння для капіталізму: цінності мають значення не менше, ніж структура. За останні 30 років спостерігалося зростання культури "жадібність - це добре", уособленням якої був Гордон Гекко у фільмі Wall Street.
Жадібність є природною емоцією, яка має деякі здорові аспекти. Її не можна і не потрібно видаляти з економічного організму. Але її повинні збалансовувати інші мотивації. Найбільш важливою з них є концепція сервісу. Компанії повинні питати себе весь час: у який спосіб ми долучаємося до процесу створення доданої вартості для наших клієнтів і суспільства в цілому?
Більшість успішних компаній роблять саме так. Але багато фінансових інститутів не змогли продумати, наскільки їх фінансові продукти були соціально значущими. Не є достатнім лише спиратись на теорію, що невидима рука ринку примирить приватну Жадібність з Великим добром у той час, коли ми знаємо, як часто капіталізм використвують для власної наживи.
Ділові люди і фінансисти ніколи не повинні забувати, що капіталізм грунтується на згоді народу. Оскільки роки економічного мороку продовжують гризти основи цієї народної підтримки, новий виклик полягає в тому, щоб показати, що капіталізм може бути здоровим. Це вимагає зміни як структури, так і менталітету.
Оригінал: Reuters
Переклад: iPress.ua
