Deutsche Bank осторожно оптимистичен в оценке рынка ОВГЗ в 2021г, отмечает риски инфляции

Как указано в подготовленном ими Emerging Markets Outlook 2021, целевая доходность 5-летних ОВГЗ Украины к концу следующего года оценивается в 10% при условии стабилизации инфляции во втором полугодии и неизменных ставок, пишет "Интерфакс-Украина".

Аналитики Deutsche Bank после девальвации гривны в 2020 году на 20% прогнозируют продолжение роста ее курса и рекомендуют инвесторам рассмотреть FI (fixed income) по сравнению с FX (forex), отмечая, что большую предпочтение отдается внутреннем рынке Египта, чем Украина.

Согласно прогнозу, рост потребительских цен в Украине может превысить 6% ко второму кварталу 2021 под влиянием растущей энергетической инфляции, умеренного обесценивания гривны и нормализации низких цен на продукты питания.

По мнению аналитиков DB, ​​НБУ в ближайшем будущем сохранять учетную ставку на уровне 6%, однако если инфляционные ожидания вырастут более существенно, то это может стать проверкой готовности нового руководства Нацбанка изменить политику в более агрессивный сторону. С другой стороны, говорится в отчете, к концу 2021 - началу 2022 может появиться пространство для умеренного смягчения, если удастся избежать сценариев риска.

Говоря о них, эксперты отмечают, что переговоры с МВФ останутся в центре внимания инвесторов, и хотя восстановление финансирования ожидается в начале 2021, но определенности в этом вопросе нет. Еще один вопрос, на который обращается внимание в отчете - повышенный дефицит бюджета.

Согласно документу, банк ожидает преимущественно сохранение статус-кво во внутренней и внешней политике в 2021 году с замедлением прогресса в связи со снижением популярности президента и его партии, которые, однако, оставаться доминирующей силой через борьбу оппозиционных партий.

Deutsche Bank прогнозирует, что после спада на 5,5% в 2020 году экономика Украины в 2021 году вырастет на 3,5%, а в 2022 году - на 3,9%.

Как сообщалось, на последних аукционах по размещению ОВГЗ 8 декабря Минфин сохранил ставку за 3 мес. ОВГЗ на уровне 10% и повысил по всем другим: 6 мес. - до 10,5%, 11-мес. - до 11,5%, 27-мес. - до 11,75%, 42-мес. - до 12% и 4-летним - до 12,25%.

Читайте также:  Deutsche Bank: Глобализацию заменит эпоха беспорядка