Доллар падает и это еще не конец: что происходит и как это повлияет на курс
Американский доллар теряет свои позиции. С пиковых значений достигнутых в марте 2020 года, он подешевел по отношению к корзине шести основных мировых валют на более чем 12%. Этому, в первую очередь, способствовала масштабная программа поддержки экономики из-за карантина, которую ввели в США.
Аналитики финансовой корпорации Citigroup прогнозируют дальнейшее обесценивание американской валюты - в течение 2021 падение может составить еще 20%. Если этот прогноз сбудется, то такое обесценивание доллара может стать крупнейшим за последнее десятилетие.
Прогнозы других международных банков также пессимистические - по разным оценкам следующего года "зеленый" потеряет еще как минимум 4%. Дополнительно давить на доллар будут результаты президентских выборов в США.
Стоит уже сейчас продавать доллары и в какой валюте будет выгоднее хранить свои сбережения украинском?
Почему пошатнулся доллар
Локдаун, введенный в большинстве стран мира весной 2020 был экстраординарным событием, которое требовала не менее экстраординарной реакции для поддержки экономики. В США этой реакцией стала масштабная программа экономической поддержки объемом в 2 трлн долл.
Профинансировать эти мероприятия помогла Федеральная резервная система. Масштабные программы эмиссии доллара привели его обесценения. Политика низких ставок в США, которая вероятнее всего продолжится и в следующем году, будет стимулировать инвесторов выходить из долларовых активов, что еще больше ударит по стоимости американской валюты.
"С другой стороны, доллар реагирует на уменьшение риска в мировой экономике. И это влияет на его курс относительно других валют намного больше", - добавляет специалист отдела продаж долговых ценных бумаг компании Dragon Capital Сергей Фурса.
Как падал доллар в 2020 году
ИСТОЧНИК: TRADINGVIEW.COM
Во время кризисных явлений инвесторы массово продают высоко рисковые активы и вкладываются в наименее рисковые, среди которых золото, доллары и казначейские обязательства США. Это способствует укреплению американской валюты. При таких обстоятельствах теряют позиции валюты других стран.
Больше всего такая тенденция влияет на развивающиеся страны, в частности на Украине. После начала коронакризы и объявления локдауну, объем облигаций украинского правительства в руках иностранцев снизился на 40%. По данным Национального банка на начало декабря они обладают обязательствами на сумму 75 млрд грн, в то время как на начало марта эта сумма составляла 125 млрд грн.
Однако порождена коронавируса экономический кризис и неопределенность также имеют свои временные рамки.
"Сейчас мы видим, что идет определенная положительная тенденция. Есть информация о подтвержденных вакцины. Вероятно, вскоре начнется вакцинации, будут восстанавливаться экономики мира. Начинается период восстановления аппетита к рискам. Инвесторы будут массово выходить из" тихих гаваней "(золотая или доллара, - ЭП), и будут заходить в какие-то более рисковые, но более доходные активы ", - считает исполнительный директор CASE-Украина Дмитрий Боярчук.
На настроения инвесторов влияют также и результаты выборов президента США. Демократ Джо Байден в Белом доме, вероятно, потребует введения новых программ экономической поддержки, стимулировать инвесторов вкладываться в рисковые активы и соответственно ослаблять доллар.
Недавно о падении курса "зеленого" сообщили аналитики Citigroup: "Может доллар упасть на 20% в течение всего года? Мы думаем, что может", - отметил Financial Times стратег City Кельвин Это.
Если прогноз Citigroup сбудется, то такое обесценивание американской валюты может стать крупнейшим с начала 2000-х годов. Тогда доллар в течение нескольких лет подешевел на 33%. Этот тренд оборвала мировой финансовый кризис 2008 года, который "загнала" инвесторов обратно в "тихой гавани".
Пророчат девальвацию доллара и другие международные банки. По расчетам Goldman Sachs в следующие 12 месяцев доллар может подешеветь на 6%, а в Morgan Stanley ожидают падения американской валюты на 4%.
Однако падение доллара, которое с максимумов марта уже составило 12,6% (против 6 мировых валют: евро, японская иена, фунт стерлингов, канадский доллар, шведская крона и швейцарский франк), до сих пор не нивелировало рост американской валюты в предыдущие годы. Например, в 2014 году доллар вырос на 13%, а в 2015 году - на 9%.
Почувствуют обесценивание доллара в Украине
С первого взгляда кажется, что падение курса доллара по отношению к большинству валют мира - это положительная новость для гривны. Однако большинство опрошенных ЭП аналитиков убеждены, что на поведение пары "доллар-гривня" больше влиять внутренние факторы, чем глобальные.
"Курс доллара в Украине больше зависит от внутренних факторов спроса и предложения на нашем рынке. А то, что популярность доллара в мире может упасть на наш рынок меньше влияет", - считает аналитик Concorde Capital Евгения Охтырко.
НАЦИОНАЛЬНЫЙ БАНК
Определенное влияние удешевление доллара в Украине все же будет. Он может проявиться, в частности, стоимости государственного долга, более 40% которого номинирована именно в американской валюте (или специальных правах заимствования, где доллар занимает больше половины корзине валют), считает руководитель департамента макроэкономических исследований группы ICU Сергей Николайчук.
"Ослабление доллара будет стимулировать глобальных инвесторов искать различные альтернативы и, в частности, украинские ценные бумаги могут получить дополнительный спрос. Это будет способствовать укреплению гривни", - добавляет он.
Положительно повлиять на гривну падение доллара может и через внешнюю торговлю. "У нас основной торговый партнер - это Европа. Когда евро будет более сильным, то это, скорее всего, будет иметь поддержку гривны в паре" гривна-доллар ". Поэтому это действительно будет сдерживать какую-то потенциальную девальвацию", - считает Сергей Фурса.
Однако больше всего на стоимость доллара в Украине будут влиять спрос и предложение валюты на межбанковском рынке, темпы восстановления импорта товаров и услуг и сотрудничество с МВФ. Транши фонда, хоть и не влияют на курс прямо (ведь эти средства не попадают на межбанковский рынок), но могут иметь психологическое воздействие на рынок.
"Мы достаточно неплохо проскочили всю кризис, потому что наши основные товары экспорта - металлы, железная руда, продукты питания - на них спрос оставался высокий одновременно карантинные мероприятия убили импорт услуг. Для нас это был очень удачный период. Однако я не уверен, что он повторится в следующем году, тем более, если будут сняты карантинные ограничения ", - считает Дмитрий Боярчук.
Скорее всего, 2021 в Украине, как и во всем мире, будет годом восстановления экономики. Это означает, что восстанавливаться спрос населения, в том числе на импортные товары и услуги. Расти цены и на энергоресурсы, Украина преимущественно импортирует. Как следствие, торговый баланс снова станет отрицательным, что еще больше давить на гривну.
Дополнительный фактор давления на национальную валюту - проблемы правительства с бюджетом, антикоррупционной политикой и судами, если они перенесутся на 2021. В таком случае в Украине будут доминировать негативные ожидания относительно будущего гривны, которые уже сегодня являются одними из определяющих факторов обесценивания национальной валюты.
"Если груз негативных ожиданий растет, то это может создать дополнительное девальвационное давление, как это произошло в течение этого года", - считает Евгения Охтырко.
В Concorde Capital прогнозируют, что в следующем году гривна к доллару обесценится на 5%. Произойдет это даже несмотря на тренды в поведении американской валюты на мировом валютном рынке.
Можно и дальше доверять доллару
Несмотря на поведение доллара на мировом валютном рынке, аналитики не видят рисков держать сбережения в "зеленых".
"Держать сбережения в долларах вовсе не рискованно. Украинские надо сохранять диверсификацию, то есть держать часть сбережений и в долларах, и в евро, и не пытаться играть на курсе валют" , - считает Сергей Фурса.
Придерживаться принципа диверсификации и не хранить все сбережения в одной валюте рекомендуют украинском и другие опрошенные ЭП аналитики. Такой принцип может уберечь ваши сбережения от возможных потерь в результате политических или экономических шоков.
В то же время, не стоит забывать и о гривневые инструменты сбережения.
"Если положить деньги на гривневый депозит в банке, который сейчас имеет 9% годовых, то он, пожалуй, будет более выгодным чем просто хранение денег в той или иной валюте. Однако многое зависит от горизонта сбережений", - добавляет Евгения Охтырко.
Переводить сбережения в евро, британский фунт или японскую иену с свободно доллара сейчас может быть не только нецелесообразно, но и убыточно для рядовых украинский.
"В ЕС, Японии, Великобритании, Швейцарии хватает собственных проблем. Кроме того, следует учитывать высшие транзакционные издержки вложений в эти валюты, а также очень низкие процентные ставки активов в этих валютах, а часто - и отрицательные. Поэтому для непрофессиональных игроков на глобальных валютных рынках такие вложения не имеют особого смысла ", - отмечает Сергей Николайчук.
Всего в прогнозов относительно поведения доллара на мировом валютном рынке следует относиться достаточно осторожно и помнить, что валютные прогнозы дело очень неблагодарное.
"Мы сейчас видим, что ослабляется доллар. Однако будет ли это длительный тренд - никто вам не скажет" , - считает Фурса.
В конце концов, вероятность того, что тренд на ослабление доллара в мире как-то существенно повлияет на личные финансы украинский, слишком мала, чтобы задумываться о покупке других валют.
Источник: Экономическая правда
Автор: ЯРОСЛАВ Винокурова
