Совет НБУ предлагает "напечатать денег" для ручного регулирования экономики

Прагматический подход к бюджетной политике требует перехода от пассивного долгового финансирования дефицита бюджета к активному воздействию на реализацию стратегических ориентиров развития и структурной модернизации национальной экономики" , - говорится в решении Совета НБУ "Влияние политики государственных заимствований и налоговой политики на состояние денежно-кредитной сферы Украины ", которое подписал глава Совета НБУ Богдан Данилишин, информирует " Экономическая правда " .

"С целью создания условий для устойчивого экономического роста, разработать программу по осуществлению выпусков целевых ОВГЗ, которые будут учитываться по специальному фонду государственного бюджета, средства от эмиссии которых будут направляться на поддержку проектов развития и модернизации экономики Украины (в частности, высокотехнологичных отраслей экономики), содействие экспорту и импортозамещению " , - говорится в документе.

Как известно, при предоставлении регулятору полномочий по ручного управления эмиссионным каналом в странах со слабыми институтами существует большая вероятность коррупционного распределения средств. Кроме того, такие решения по финансированию отдельных отраслей экономики является характерной чертой командно-плановой экономики, а не рыночной.

По мнению заместителя главы Совета НБУ Тимофея Милованова и экономиста Юрия Городниченко, любые выгоды от "производительных эмиссий" имеют краткосрочный характер, "тогда как потери могут быть разрушительными" .

Во-первых, целью НБУ является обеспечение стабильной покупательной способности гривны. Однако вероятным следствием "продуктивной эмиссии" является обесценивание гривны и, как следствие, выше инфляционное давление на национальную валюту и потенциальное снижение доходов населения.

Во-вторых, последствия любой экспансивной монетарной политики являются лишь временными. В долгосрочной перспективе между эмиссией и уровнем безработицы связи нет, согласно анализу Милтона Фридмана и Эдмунда Фелпса.

В-третьих, высокий уровень коррупции в значительной степени порождается повсеместным вмешательством правительства в экономику, что создает возможности для взяток, злоупотребление служебным положением и других форм коррупции.

Авторы напоминают , что в начале 1990 годов последствиями "продуктивной эмиссии" стали гиперинфляция и крах экономики.