Рушійною силою зростання у світовій економіці стають знову розвинені країни, а не країни, що розвиваються, як це було у перші роки після вибуху фінансової кризи.
За оцінкою інвестиційної компанії Bridgewater Associates LP, вперше з середини 2007 року разом узяті економіки розвинених країн, зокрема, Японії, США і Європи, роблять більший внесок у зростання світової економіки, розмір якої становить зараз $74 трлн, ніж країни, що розвиваються, а саме: Китай, Індія, Бразилія та інші.
Цей поворот може змінити світові потоки капіталу і перевернути догори ногами прогнози, збудовані корпораціями на занадто оптимістичних надіях щодо ринків, що розвиваються.
ЧИТАЙТЕ ТАКОЖ: Уряд Японії заявив про початок рецесії у країні
Серед рушійних сил зсуву: Японія, що зараз відроджується, і яка протягом багатьох років була хворою людиною світової економіки. Японська економіка зросла на 2,6% у річному численні за минулий квартал, як повідомив у понеділок уряд у Токіо, що повільніше, ніж 3,8% у першому кварталі, але все одно є відчутною зміною після багатьох років стагнації.
Економіка США демонструє стійке, хоча й повільне, зростання. І економіка ЄС, за певними оцінками, трохи зросла в останньому кварталі, вперше після тривалої рецесії, на що, як очікують цього тижня, вкажуть також нові повідомлення статистичних служб.
Водночас, великі гравці серед країн, що розвиваються - як-от Бразилія, Росія, Індія та Китай - нездужають або втрачають свій зірковий статус, який вони мали останніми роками. Міжнародний валютний фонд прогнозує, що світова економіка зросте цього року на 3,3%, у порівнянні з 3,2% у 2012 році і 4% в 2011 році.
Цей зсув може створити нові проблеми для компаній з великою глобальною активністю. Деякі з них вже відчувають скорочення доходів.
Умови у всьому світі "погіршилися набагато більшою мірою, ніж ми очікували", сказав Ричард Вайт, виконавчий директор Flexible Steel Lacing Co. з Даунерз-Ґроув, штат Іллінойс
ЧИТАЙТЕ ТАКОЖ: Економічні аномалії 2013 року, що змушують замислитись
Ця непублічна компанія, що продає запчастини для стрічкових конвеєрів, які використовують в обробній та видобувній промисловості, запланувала, що цього року зростання продажу уповільниться до близько 12%, у порівнянні з 20% в останні роки. Натомість, як каже Вайт, продаж взагалі не зростає. Як наслідок, не збільшується і кількість робочих місць компанії у США, де працюють майже дві третини з її 900 працівників.
"Основна причина, здається, полягає у Китаї, - каже Вайт, компанія якого має представництва у 10 країнах та експортує запчастини до понад 150 країн. - Попит, який в них зростав – на залізну руду, мідь та вугілля – стимулював видобувну промисловість в Австралії, Південній Африці та Південній Америці".
Останній зсув у джерелах світового економічного зростання лише зароджується, і він ще обернутися у зворотньому напрямку, якщо економіки країн, що розвиваються, хоча б трошки прискорять своє зростання.
Багато економік країн, що розвиваються, досі ростуть найшвидшими у світі темпами, навіть якщо і не так швидко, як раніше. Офіційний прогноз зростання ВВП КНР у 7,5% у 2013 році означає, що цього року зростання буде найповільнішим з 1990 року, але все одно перевищуватиме темп економічного зростання у США (близько 2%), хоча й деякі економісти вважають, що офіційний прогноз Пекіну є занадто оптимістичним. Економісти очікують, що багато невеликих економік, що розвиваються, від Південно-Східної Азії до Південної Америки, зростатимуть відносно високими темпами, хоча й повільніше, ніж у попередні роки.
ЧИТАЙТЕ ТАКОЖ: Дивовижний Китай: у чому Піднебесна всіх обігнала
Ось одна з ознак, чому економіки, що розвиваються, не отримують безпосередньої вигоди від зростання у розвинених країнах: індекси менеджерів із закупівель у країнах, що розвиваються, приблизний передвісник зростання ВВП, сягнули найнижчого рівня з початку 2009 року, принаймні, якщо оцінювати їх за агрегованим показником, який публікує консалтингова компанія Capital Economics. Водночас ці ж індекси у США, Європі та Японії зростають.
Непевне економічне зростання у Європі ще не відбилося у розширення зовнішньої торгівлі, що могло б допомогти країнам, що розвиваються. Відродження Японії - її економіка має зараз найшвидші темпи зростання з усіх великих розвинених країн - також не зачепило ще її сусідів. Відновлення зростання у Японії настало одночасно з відчутним послабленням єни, що робить імпорт дорожчим, а отже, японці більш схильні купувати речі, вироблені в себе в країні.
Показник Bridgewater Associates, що частково ґрунтується на оцінці поточних темпів зростання, а не офіційних даних, показує, що США, Японія та інші розвинені країни, дають, за очікуваннями економістів близько 60% зростання світового ВВП цього року (загалом, світовий ВВП може вирости у 2013 році на близько $2,4 трлн). Ця компанія керує найбільшим хедж-фондом у світі, славиться своїм макроекономічним аналізом і добре зарекомендувала себе протягом більшої частини фінансової кризи.
ЧИТАЙТЕ ТАКОЖ: Період буму для країн, що розвиваються, минув. Попереду - Велике Уповільнення
Деякі транснаціональні компанії стверджують, що уповільнення не є для них стримуючим чинником. Ринки, що розвиваються "і надалі залишаються фантастичним джерелом можливостей" - сказав минулого тижня аналітикам Герберт Гайнер, виконавчий директор німецької компанії, велетня на ринку спортивного одягу - Adidas AG.
Але фінансові результати Adidas вказують на короткостроковий негативний вплив. Уповільнення зростання у Росії відбилося на результатах компанії, сказав Гайнер, а доходи компанії у Китаї зросли на 6% у першому півріччі, порівняно зі зростанням у 19% у першому півріччі минулого року і зростанням у 38% у першій половині 2011 року.
Не існує єдиної причини, що пояснювала б, чому економіки країн, що розвиваються, пригальмовують.
Зростання відсоткових ставок у США стримало кредитування у деяких країнах, що розвиваються.
Характер відновлення економічного зростання у США теж відіграє певну роль. Споживчий попит був рушійною силою двох останніх економічних підйомів у США, але в останні роки він залишається поміркованим, а це означає повільне зростання попиту на іноземні товари.
ЧИТАЙТЕ ТАКОЖ: США демонструють вихід з економічної кризи
Економічне зростання у США виграло від збільшення внутрішнього видобутку енергоресурсів, що створює попит на обладнання, яке виробляють теж у США. Зарплати у США не зростали, тому відносні витрати на працю стали нижчими. Особливості нинішнього економічного росту у США є одними з ознак того, що стара залежність між зростанням у розвинених країнах, яке підтримує експортоорієнтовані галузі у країнах, що розвиваються, вже не працює, принаймні у випадку Азії.
"Ми не можемо виїхати на хвилі зростання на Заході, - сказав Фредерік Нойманн, керівник напрямку дослідження економік Азії у HSBC Holdings PLC. - Азія стала занадто великою".
Економічні показники Китаю за останні дні вказують на досягнення дна уповільнення. Але згаслий попит Китаю на сировинні товари негативно впливає на Латинську Америку та Південно-Східну Азію.
Бразилія, що має найбільшу економіку Латинської Америки, переживає застій частково через слабкий попит у Китаї на таку сировину, як залізна руда. ВВП Бразилії виріс приблизно на 1% минулого року після зростання на 7,5% у 2010 році.
Індонезія, що має найбільшу економіку у Південно-Східній Азії, зазнала удару від уповільнення економіки у Китаї: постраждав її експорт вугілля та пальмової олії. Її ВВП зріс на 5,9% у річному обчисленні у другому кварталі, що є найгіршим показником з 2010 р.
ЧИТАЙТЕ ТАКОЖ: Криза добралась до Латинської Америки
В Індії безгосподарність призвела до девальвації та розширення дефіциту рахунку поточних операцій. Індійські банкіри неохоче видають кредити, стримуючи інвестиції бізнесу та видатки споживачів.
Деякі глобальні компанії все одно висловлюють оптимізм. Прибуток бразильської Vale SA, великого експортера залізної руди, падає вже протягом восьми кварталів поспіль. Китай, її найбільший клієнт, все одно потребуватиме бразильську руду, - вважає Жузе Карлуш Мартінш, директор Vale з питань стратегії.
"Чимало людей втрачають сон через Китай, - сказав він, - але я можу дозволити собі поспати".
Оригінал: The Wall Street Journal
Переклад: iPress.ua
