Криза євро: погані ліки

Ось деякі новини:

"Іспанія, яка страждає від рецесії, цього тижня представила нові заходи жорсткої економії. Заходи спрямовані на скорочення дефіциту державного бюджету на €65 млрд до 2014 року. Схоже, прем'єр-міністр Маріано Рахой поступився тиску ЄС для того, щоб уникнути повного краху економіки. Лідер консервативної партії оголосив про підняття на три відсотки основної ставки податку на додану вартість на товари і послуги до 21%, а також про скорочення допомоги по безробіттю і державних заробітних плат у своїй промові, яку постійно переривали насмішки і свист представників опозиції ... "Це наочна демонстрація макроекономічних вимог, які нас зобов’язали прийняти в обмін на допомогу банкам і в обмін на більше часу, який нам надали, щоб скоротити дефіцит до 3 відсотків", - сказав Сантьяго Санчес Гіу, економіст Університету Карлоса III у Мадриді".

Іспанія отримала трохи більше свободи дій в цьому році і до 2014 року, дій спрямованих на те, щоб скоротити врешті-решт свій бюджетний дефіцит до 3% ВВП. Також було прийнято угоду про надання допомоги іспанським банкам від надзвичайних стабілізаційних фондів єврозони (проте, угода має трохи "сирий" вигляд для Іспанії).

Ніхто не може сказати, що Іспанія може похвалитися зразковим державним бюджетом, але криза в країні викликана зовсім не слабкою бюджетною політикою. У 2007 році Іспанія мала більший загальний профіцит бюджету і менший структурний дефіцит економіки, ніж Німеччина. Загальний борг країни сягав всього 36% ВВП порівняно із 65% в Німеччині. Минулого року іспанці все ще мали нижчий рівень соціальної заборгованості, ніж німці. Можна, звичайно, стверджувати, що профіцит бюджету у найкращі часи для економіки Іспанії мав би бути ще більшим, що б дозволило країні наростити запаси капіталу, але в кінцевому рахунку, це б не зробило великої різниці.

Що є більш важливим: ці заходи неймовірно контрпродуктивні. Іспанська економіка зазнає краху. Не маючи можливостей компенсувати ці бюджетні скорочення з допомогою дуже агресивних заходів монетарної політики, варто очікувати, що заходи економії лише примножать проблеми країни.

Немає впевненості, що цей план жорсткої економії зможе генерувати будь-які фінансові поліпшення з урахуванням того, що наступний циклічний удар буде нанесений по доходах громадян, що в результаті вдарить по банках, які цілком можуть спричинити ще більше нарощування суверенних зобов'язань. Такі заходи завдадуть ще більше економічного болю без жодних фінансових вигод.

Але це не має значення, тому що ці заходи треба розуміти, як ще один крок на шляху подолання кризи через надання допомоги банкам. Мета полягає в тому, щоб продемонструвати досить велику готовність страждати, щоб переконати Німеччину, що ви гідні того, щоб з вами мали спільні фінансові зобов’язання. Досі іспанці – жертви. Проте, чверть усіх іспанських робітників є безробітними, ця кількість зросла на 4% упродовж останнього року. Можна тільки гадати, скільки ще вони зможуть терпіти.

Оригінал: The Economist

Переклад: iPress.ua