Контроль гривні у 2013-му обійдеться Нацбанку у $3 млрд

"Щоб 2013-тий закінчився без неприємних сюрпризів для гривні, НБУ потрібно досягти одразу двох цілей. З одного боку, необхідно задовольнити зовнішній запит на ослаблення гривні, інакше буде важко розморозити переговори з МВФ і розширити можливості для нових запозичень", - йдеться в статті керівника аналітичного відділу Concorde Capital Олександра Паращія для журналу Forbes.

З іншого боку - важливо не допустити розростання девальваційних очікувань всередині країни, тобто зробити так, щоб девальвація була невеликою (у межах 10%), пише автор.

ЧИТАЙТЕ ТАКОЖ: Хитка гривня відбирає в України інвесторів, - Фонд Блейзера

Невелике ослаблення курсу гривні можливе лише у випадку контролю НБУ над девальваційним процесом. 

На думку аналітика ринку, контролювати курс гривні НБУ зможе лише до того моменту, поки золотовалютні резерви не сягнуть позначки в $20 млрд (щодо $24,5 млрд на кінець 2012 року). 

Резерви не скоротяться до рівня, нижчого за $20 млрд

"Якщо регулятор допустить скорочення резервів до рівня, нижчого за $ 20 млрд, то буде змушений вдатися до дуже жорстких заходів, щоб не опуститися на наступний, ще більш критичний рівень у $18 млрд - розмір двомісячного імпорту, за якого гривня може просісти у три рази", - йдеться у статті.

Паращій запевняє, що навіть за найгіршого варіанту у 2013-му резерви не опустяться нижче $21 млрд, оскільки:

• До травня 2013 уряд дозволить гривні подешевшати на 5% відносно долара, а середньорічний курс становитиме 8,5-8,6 гривень за долар.
• Дефіцит поточного рахунку сягне $14 млрд щодо $13,6 млрд в 2012 році, притому, що і імпорт, та експорт ростимуть двозначними темпами.
• Умови доступу України до ринку зовнішніх запозичень не погіршаться, що дозволить уряду залучити заплановані в бюджеті $7 млрд - як за допомогою єврооблігацій, так і шляхом відновлення кредитування МВФ.
• НБУ вдасться стримувати попит населення на іноземну валюту і на його задоволення він витратить не більше $6 млрд (проти $9,2 млрд у 2012-му).

"Якщо ці умови будуть виконані, для проведення контрольованої девальвації Нацбанку потрібно в 2013 році витратити не більше $3 млрд золотовалютних резервів. А це значить, що до кінця року обсяг резервів не опуститься нижче критичного рівня", - резюмував автор статті.