Новий кредит МВФ не врятує Україну, - Goldman Sachs
Про це йдеться у прогнозі міжнародного банку на 2013 рік.
"Цьогоріч розмір державного боргу України сягне 45%, а зовнішнього - 30% ВВП. Зараз ці показники зберігаються на рівні 35% і 21%", - йдеться в огляді.
Аналітики банку попереджають, що ці цифри є майже граничним значенням, за яким у інших країн, що розвиваються, траплялися дефолти.
"Допомога МВФ, або, можливо, Росії, полегшить ситуацію з фінансуванням державного боргу, але навіть вона не позбавить Україну від значних проблем", - наголошують вони.
ЧИТАЙТЕ ТАКОЖ: Бюджет-2013 загнав співпрацю України з МВФ у глухий кут, - Найман
В Goldman Sachs зауважують, що оцінка ситуації з держборгом в Україні - надто оптимістична.
"Структура українського боргу, навпаки, серйозно погіршується, а чинні ставки за облігаціями - нижчі об'єктивно обгрунтованого рівня. Причини - збіг кількох факторів: схильність інвесторів вважати, що співпраця з МВФ буде скоро налагоджена, а також тимчасово високий попит на ризикові активи на глобальному ринку", - зазначають там.
Джерело: goldmansachs.com
До того ж, на думку авторів звіту, основну частину зовнішнього боргу України тримає невелика група серйозних міжнародних інвесторів.
"Фортуна супроводжуватиме Мінфін не завжди. Злякати її можуть, наприклад, подальше погіршення ситуації в економіці (прогноз падіння ВВП на 1,8% в 2013 році) і зростання вартості фінансування. Тільки виплата відсотків за державним боргом становить $4,3 млрд на рік - або значні 2,4% ВВП", - аналізують економісти.
Кредитна програма з МВФ навряд чи буде підписана раніше ІІ кварталу
На 2013 рік припадають пікові погашення. Лише за зовнішніми боргами Україні потрібно сплатити $9 млрд.
Також в Goldman Sachs вважають, що нова кредитна програма з МВФ навряд чи буде підписана раніше ІІ кварталу поточного року - коли ситуація з держфінансами стане абсолютно критичною. "Але навіть якщо компроміс з МВФ буде досягнутий, всіх проблем економіки це аж ніяк не вирішить", - наголосили у фінустанові.
Згідно з підрахунками економістів, залучення додаткових $2 млрд збільшує співвідношення боргу і ВВП на 1,6 п.п.
У міжнародному банку також прогнозують, що цей компроміс уряду коштуватиме Україні 30% девальвації гривні.
Джерело: goldmansachs.com
"Але це означає, що ситуація з платежами лише погіршиться. А якщо угода з МВФ буде досягнута в квітні, то поки Україна отримає перший транш, пройде ще три місяці, три довгих місяці, протягом яких вгамовувати свою потребу в позиках як і раніше потрібно буде за рахунок виходу на відкритий ринок", - кажуть аналітики ринку.
ЧИТАЙТЕ ТАКОЖ: Азаров ризикує девальвувати гривню до 10 грн/$, - Найман
В Goldman Sachs переконують, що такий перебіг справ опустить економіку країни на саме дно.
"У що це виллється для держфінансів? У залежності від часу і глибини девальвації - в ріст держборгу щодо ВВП до 39-45% до кінця 2013-го", - резюмують у банку.
