У нових валютних війнах розповідають брехню про "сильний долар"
Перше, що збирається робити Джек Лью, як тільки він стане секретарем Казначейства США, розповідати брехню.
У свій перший день на цій посаді Лью обов'язково скаже: "Я є прихильником сильного долара". Це повинно заспокоїти ринки, давши їм зрозуміти, що не буде ніяких змін у довгостроковій економічній політиці США. Проте, насправді сьогодні це виглядає дуже далеким від істини, адже єна коштує наразі найдешевше за останні 2,5 років, а світ зважує варіанти можливої відповіді щодо бліцу Японії на валютних ринках.
Джек Лью і Барак Обама. Фото: forumdaily.com
Приготуйтеся до Валютних воєн 2.0. У світі, в якому наразі дуже складно отримати економічне зростання, політика все більше перетворюється на гру із нульовою сумою заробітку. Офіційні особи в США та Китаї були заскочені зненацька через те, як швидко прем'єр-міністру Японії Сіндзо Абе вдалося переконати валютні ринки своїми дещо розпливчастими обіцянками про зміни. Будьте певні: окремі великі зміни незабаром повинні статися.
ЧИТАЙТЕ ТАКОЖ: Як американські штати намагаються позбутися долара
"Японія відновила валютні війни своєю відкритою політикою щодо слабкої єни. Ця політика здивувала багатьох своїми успіхами, - говорить Саймон Гроз-Ходж, голова інвестиційної стратегії для Південної Азії в LGT Group в Сінгапурі. - Жодна країна не хоче щоб її витіснили із і так дуже конкурентного експортого середовища".
Візьмемо, наприклад, нового керівника КНР Сі Цзіньпіна, який потрапив у досить зрадницьку ситуацію в Пекіні. Він повинен діяти швидко, щоб приборкати корупцію, поборотися із непокірними місцевими ЗМІ та проблемами забруднення довкілля, що приховує сонце від мешканців країни і загрожує здоров'ю населення. Остання річ, яку Сі зараз потребує – це падіння показників експорту, у той час, як обмінні курси починають рухатися проти його країни. Те ж саме стосується новообраного президента Південної Кореї Парк Чжин Хе. Тому слід очікувати, що політики в Азії незабаром почнуть діяти.
Дії Азії
Беніньо Акіно, президент Філіппін. Фото: vnanet.vn
Беніньо Акіно, президент Філіппін, говорить, що його уряд може спробувати запозичувати долари для того, щоб стримати силу песо. Тайський міністр фінансів Кіттіратт На-Ранонг отримує наганяй від експортерів і говорить, що він розглядає питання змін у політиці країни. Наростає відчуття невідкладності, у той час як Акіра Амарі, міністр економіки Японії, вирішив приєднатися до Банку Японії в рамках кампанії по прискоренню зниження вартості єни.
ЧИТАЙТЕ ТАКОЖ: Фінансовий колапс: 10 кроків на шляху до відновлення
Європейські чиновники також не надто щасливі, про що свідчать слова прем'єр-міністра Люксембургу Жан-Клод Юнкера про те, що євро є "небезпечно дорогим". Це є нагадуванням про те, якою дивною була криза в регіоні. Хоча Європа пережила тріумвірат катастроф - заборгованість, проблеми у роботі банків і розходження у політиці урядів - євро не є джерелом великих неприємностей. Тобто, поки ви не починаєте зважувати на те, яким чином питанння щодо єни може зашкодити експорту, керівники Швейцарії та Росії також б'ють на сполох.
США також побоюються. Головна мета на другий термін президента Барака Обами - воскресити виробничий сектор країни. Ніщо не допоможе цьому процесу більше ніж слабкий долар, і баланси Федеральної резервної системи, які постійно ростуть і можуть бути використані для обмеження доходів власної валюти.
Фото: omsk.mlmas.ru
Японія не може розраховувати на тривале зниження курсу єни, звичайно, якщо Група семи країн не підтримає Японію в цьому. Сила японської валюти, врешті-решт, завжди полягала у тому, що долар і євро були відносно менш привабливими, ніж єна. І тепер, коли оптимісти прагнуть японських активів на тлі сподівань, що Абе незабаром закінчить дефляцію, ви повинні зрозуміти, що повернення вартості єни є неминучим.
ЧИТАЙТЕ ТАКОЖ: Як США уникнуть дефолту
Ось чому трейдери шукають істотних змін в японській політиці. Чи вони їх отримають? Допомогти може продовження купівлі зовнішніх боргів, але покупки повинні бути величезними, щоб мати реальне значення. Японія повинна значно збільшити свої запаси валютних резервів, які наразі складають $1,2 трлн, та чиновники в Токіо можуть не захотіти цього робити. Абе може спробувати запроваджувати елементи валютного контролю, але це може змусити ринки нервувати і підвищить доходність урядових облігацій.
Діяння Абе
Абе вдалося змінити стан справ на світових ринках. Історики минулих валютних конфліктів, ймовірно, можуть легко пригадати період 15 місяців до березня 2004 року, коли Японія марно витратила 35,2 трлн ієн ($391 млрд) – це більше, ніж річна сума валового внутрішнього продукту Тайваню – через невдалу спробу послабити єну. Абе діє більш ефективно, не витрачаючи жодної єни для втручання на фінансові ринки. Звідси – велика стурбованість з приводу величезних валютних воєн на 2013 рік.
ЧИТАЙТЕ ТАКОЖ: Китай хоче вирішити долю долара
Не звертайте уваги на офіційну лінію, залиште її для уряду, який знається на цьому краще. Ідея взаємного, гарантованого знищення, яку раніше приписували проблемі застосування ядерної зброї, здатна поширюватися також на валютних ринках. Добре зважте на слова керівного директора Міжнародного валютного фонду Крістін Лагард, які вона сказала минулого тижня, а саме, що загроза можливої відплати чи дій у відповідь повинна запобігти новим конфліктам з приводу конкурентних девальвацій.
Сіндзо Абе. Фото: telegrafist.org
Наразі це звучить дивно і малоймовірно. На початку цього місяця міністр фінансів Японії Таро Асо розкритикував зауваження зарубіжних урядів стосовно того, яким шляхом розвивається сьогодні економіка Японії. Інші країни не мають "ніякого права повчати" чиновників в Токіо, сказав він. Одним з показників зростання напруженості є збільшення розмов у центральному банку про зміни у курсі валют, особливо після зміни керівництва Японії минулого місяця.
ЧИТАЙТЕ ТАКОЖ: 2013 рік: світова економічна стагнація
Інший ризик це сплеск волатильності економіки. Така політика "жебрака-сусіда" може працювати, коли кілька країн одночасно її застосовують. У майбутньому році ми побачимо, як усі одночасно захочуть за рахунок експорту прокласти собі вихід із проблемної ситуації. У кращому випадку, ця глобальна гонка у напрямку зменшення вартості власної валюти нічим не закінчиться, в гіршому випадку – призведе до коливань на ринку, зникненню довіри і подальшого стримання темпів економічного зростання.
Якщо Лью дійсно щирий у своєму бажанні отримати сильний долар, він, безсумнівно, його легко отримає, у той час, як всі інші намагаються рухатись зовсім в іншому напрямку.
Оригінал: Bloomberg
Переклад: iPress.ua
