Чи досягла Apple свого піку?
Техноблоги гудуть. Експерти зайняті озвученням прогнозів. Компанія, яка готує новий пристрій, що привертає так багато уваги, дражнить репортерів, продовжуючи мовчати про інноваційні функції девайсу. Запуск нових продуктів від Apple завжди відбувається подібним чином. Проте, на цей раз увесь цей гам зовсім не стосується продуктів Apple: мова йде про останній смартфон Galaxy від Samsung, який, швидше за все, надійде у продаж в березні.
Жорстка конкуренція на ринку смартфонів і планшетів з боку таких компаній як Samsung налякала інвесторів Apple. Ще одну порцію переляку вони отримали 23 січня, коли компанія показала відсутність росту показників квартальних прибутків (останній квартал - 13 мільярдів доларів) через збільшені витрати на виробництво. Це викликало неспокій у торгах на декілька наступних годин: в один момент зникли близько $57 млрд від суми вартості ринкової капіталізації Apple, що приблизно еквівалентно всій вартості компанії-автовиробника Ford.
Тім Кук досі не довів, що він здатний запропонувати ринкові нові продукти і винаходи
Акції компанії Apple часто страждали від дій біржових спекулянтів-"ведмедів", але їх вартість завжди відновлювалась. Великим питанням для багатьох інвесторів є те, чи здатна буде компанія відскочити знову. Дві речі розпалюють апетити "ведмедів".
По-перше, помер Стів Джобс, засновник компанії Apple і її творчий геній. Продажі iPhone і iPad, які він створив, як і раніше, генерують гігантські прибутки. Його наступник Тім Кук досі не довів, що він здатний запропонувати ринкові нові продукти і винаходи.
Тім Кук та Стів Джобс. Фото: ЕРА
По-друге, фантастичні маржі прибутків Apple - 38,6% від продажів загальною сумою $55 млрд – приваблюють конкурентів, як кондитерські магазини шестилітніх дітей.
Фанати компанії не зважають на те, що Apple, можливо, досяг свого піку. Співвідношення ціна-прибуток компанії - 11.6 на кінець робочого дня 23 січня, не сильно відрізняється від Microsoft (див. діаграму).
Це робить акції компанії Apple відносно привабливими. На відміну від Microsoft, який сильно залежить від ринку персональних комп'ютерів, Apple концентрується на секторах, які швидко зростають, таких як ринок смартфонів і планшетів. Тільки один з 60 аналітиків, яких Bloomberg опитав до падіння фондового ринку минулого тижня, рекомендував "продавати" Apple.
ЧИТАЙТЕ ТАКОЖ: Навіщо Apple дешевий аналог iPhone
Дрібний дощ негативних новин дещо промочив запал інвесторів перед оголошенням показників прибутків минулого тижня. Apple прорахувався із введенням свого нового додатку і з'явилися чутки про скорочення замовлень на компоненти для iPhone 5. Але вірні шанувальники товарів Apple (iBulls) очікують хоч трохи сонячного світла в цьому році: завдяки новинам про нові винаходи від Apple і нові ринки, які компанія планує завоювати.
Інвестори хочуть побачити, чи компанія може запропонувати абсолютно новий товар. Вся увага прикута до телевізорів
Одним з таких гаджетів, ймовірно, буде бюджетна версія iPhone для ринків країн, що розвиваються. У Китаї (де повідомляють про випадки розриву стосунків через те, що деякі чоловіки були не в змозі купити своїй подрузі iPhone 5) компанія Apple продала 2 млн своїх найдорожчих пристроїв після старту продажів минулого місяця. Однак, більшість китайських покупців не можуть дозволити собі такі дорогі речі. Інвестиційний банк Barclays вважає, що Apple може виробляти iPhone менш ніж за $150, це дозволить також розширити привабливість продукту компанії.
Компанія відкидає чутки про дешевші iPhone, але ті, хто уважно спостерігає за Apple, очікують такого оголошення в цьому році. Менші прибутки в Китаї та Індії можуть бути вартими того, щоб залучити мільйони нових покупців. Розповідають, що Apple близький до укладення дистриб'юторської угоди з China Mobile, оператором, що нараховує величезну кількість - 700 млн абонентів. Новини про підписання угоди можуть підняти вартість акцій Apple.
Фото: AFP
Тим не менш, кращим способом для компанії довести, що її найкращі часи не залишилися у минулому, буде спроба підкорити ще один великий ринок. Після смерті Джобса в 2011 році Apple зосереджувалася на вдосконаленні наявних продуктів. Тепер інвестори хочуть побачити, чи компанія може запропонувати абсолютно новий товар. Вся увага прикута до телевізорів (хоча Apple також вивчає можливості інших ринків, таких як портативні комп'ютери). Пан Кук говорить, що телебачення є сферою "підвищеного зацікавлення". Він розповів інтерв'юерам, що коли вмикає телевізор у своїй вітальні, то відчуває, ніби він "повертається на 20 або 30 років назад у часі". Це розпалює очікування, що Apple в цьому році запропонує iTV - інтерактивне телебачення.
Скептики зазначають, що велика кількість елегантних, найтонших екранів і без того вже є у продажу. Крім того, існуюча телевізійна приставка Apple, яка дозволяє користувачам відтворювати файли із iTunes, Netflix на своїх телевізорах, не отримала приголомшливого успіху. Але цей пристрій не створює, так би мовити, більш широкої картини. іTV, яким можна буде управляти за допомогою жестів і голосових команд, а також через іРad і iPhone, може стати цифровим концентратором для дому. Він дозволив би людям знати, чи пральна машина закінчила свій цикл прання, поки вони пліткують на Facebook і дивляться свої улюблені серіали.
ЧИТАЙТЕ ТАКОЖ: Apple TV - провісник ябловізорів
Пітер Місек із інвестиційного банку Jefferies каже, що продажі таких іTV повинні також стимулювати покупки іРad та інших товарів Apple, оскільки все більше людей будуть втягуватися до так званої "екосистеми" компанії із поєднаних пристроїв і програмного забезпечення.
Проте, інтерактивне телебачення не є обов’язковим блокбастером. З одного боку, буде складно переконати кабельні та ефірні компанії створювати програми, які будуть доступні через Інтернет за вашим запитом. Вони вже бачили, як такі моделі розчавили музичні компанії. З іншого боку, іTV мабуть буде доволі дорогим, що обмежить його пропозицію для масового ринку.
Apple TV може допомогти компанії покращити позиції на ринку. Фото: yablochno.com
Крім того, Apple, як це стало звичним тепер, зустріне жорстку конкуренцію з боку Samsung. Південнокорейська компанія є однією з декількох фірм, які вже продають смарт-телевізори. Справді, Samsung останнім часом продукує все більше і більше новаторських пристроїв, у той час як Apple працює тільки над невеликими покращеннями своїх відомих товарів. Судові баталії Apple проти Samsung за патенти для смартфонів лише посилюють враження, що Apple перебуває в глухій обороні.
Навіть якщо Apple створить дешевший iPhone, просунеться вглиб ринку Китаю і вразить світ за допомогою смарт-ТВ, акції компанії не зможуть відновити свою минулорічну пікову вартість. Компанія досягла свого піку
Тим не менш, Горацій Дедью із дослідницької компанії Asymco стверджує, що було б помилкою думати, що Apple збирається спочивати на лаврах. Він зазначає, що капітальні витрати компанії різко зросли за останні квартали, досягнувши рівня, який, як правило, зустрічається на фірмах із величезними виробничими потужностями, такими як Intel (див. діаграму).
Частина цих грошей йде в центри обробки даних для підтримки клауд-сервісів, таких як іTunes. Але Дедью вважає, що велика частина цих грошей витрачається на спеціалізоване виробниче обладнання у постачальників. Це може дати компанії Apple перевагу у виробництві нових гаджетів.
ЧИТАЙТЕ ТАКОЖ: Правда про Apple: iPhone – шанс, який буває раз в житті
Але навіть якщо Apple створить дешевший iPhone, просунеться вглиб ринку Китаю і вразить світ за допомогою смарт-ТВ, акції компанії не зможуть відновити свою минулорічну пікову вартість. Наразі жорсткішою стала конкуренція на основних ринках компанії. Крім того, суперники не дозволять Apple легко заволодіти новими ринками. Apple може зануритися в свої готівкові резерви, що становлять $137 млрд, щоб збільшити вартість своїх акцій, запропонувати вищі дивіденди або викупити більше власних акцій. Це порадує деяких інвесторів, але інші будуть розуміти це, як мовчазне визнання того, що великий інноваційний двигун компанії виснажився. Apple звичайно не завалиться, але компанія, очевидно, досягла свого піку.
Оригінал: The Economist
Переклад: iPress.ua
